油價連續(xù)回調(diào) 聚酯鏈承壓
來源：錦橋紡織網(wǎng)2022-03-14 15:03:59編輯：KK
俄烏談判取得實質(zhì)性進(jìn)展，雖仍未達(dá)成最終協(xié)議，但市場認(rèn)為俄烏局勢失控風(fēng)險下降?；て窉伿鄯諊永m(xù)，部分品種回調(diào)力度不小，聚酯鏈集體飄綠，PTA下挫2.96%，報5910元，乙二醇、短纖分別下滑5.56%、3.28%。
周末俄烏局勢最新動態(tài)顯示，不排除俄烏總統(tǒng)舉行會晤可能性。烏克蘭方面稱，在協(xié)議制定完畢且雙方事先達(dá)成共識下，烏俄總統(tǒng)可以會面并締結(jié)和平協(xié)議。歐美對俄羅斯制裁加劇供應(yīng)端緊張局面，但很難對相關(guān)影響有確定性判斷，市場會不斷跟進(jìn)局勢變化來評估這個影響程度。
國際油價暴漲暴跌，石腦油及PX環(huán)節(jié)價格上漲迅速，石腦油裂解價差也上漲至300美元/噸附近，經(jīng)過去年P(guān)X虧損，今年P(guān)X端跟隨油價上漲明顯。隨著成本價格進(jìn)一步拉漲，PTA盈利空間縮小，據(jù)估算，按照行業(yè)平均600元加工成本計算，平均盈利水平也已在負(fù)值。對于煉化一體化及大型裝置來講，當(dāng)前加工費已是艱難維生。對于中小企業(yè)更是雪上加霜。
短期企業(yè)在實際生產(chǎn)過程中或多有備貨，但如若在PTA加工差持續(xù)走低下，PTA裝置檢修逐步浮出水面。當(dāng)下PTA裝置檢修逐漸明朗，逸盛部分裝置陸續(xù)開始檢修，恒力3-4月也有檢修計劃，福海創(chuàng)也于3月初降負(fù)，供應(yīng)端已開始收縮，逐漸開始去庫。
短纖成本支撐強(qiáng)勢，加工費持續(xù)偏低下，工廠成本負(fù)擔(dān)較重，滌綸短纖部分企業(yè)相繼公布檢修，逸達(dá)周末計劃全部停車，三房巷計劃減產(chǎn)20萬噸/年產(chǎn)能，下周縮量預(yù)期明顯；需求看，下游純滌紗新單下達(dá)未有明顯改善，終端買盤仍以剛需及套保盤為主，下游采購總體依舊偏謹(jǐn)慎。
乙二醇供需格局轉(zhuǎn)弱下，跟進(jìn)明顯無力。為應(yīng)對不斷惡化的現(xiàn)金流，很多企業(yè)主動降負(fù)或直接停車。按照當(dāng)前原油價格推算，一體化乙二醇裝置依舊處虧損狀態(tài)，且部分一體化工廠近期已開始有一定降負(fù)調(diào)整。另外海外裝置同樣面臨這樣的問題，此輪裝置檢修多集中在東北亞地區(qū)，4月供需格局會面臨一個較大改善。
需求方面，由于春節(jié)假期前后聚酯工廠并未出現(xiàn)大幅度檢修，且終端需求不足，整體庫存壓力不斷升壓。2月歸來，聚酯端整體負(fù)荷不斷上行。工廠也多次降價促銷來釋放庫存壓力，高成本、低利潤支撐價格，但高庫存、低需求依然抑制其上行空間。
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