階段性回調(diào) 鄭棉或鏖戰(zhàn)萬八關(guān)口
來源：中國棉花網(wǎng)2021-08-19 17:08:59編輯：KK
6月18日以來，鄭棉開啟振蕩上行行情，主力CF2201合約短短2個(gè)月時(shí)間大漲2710點(diǎn)，漲幅17.16%。在勢(shì)如破竹般突破18500元/噸關(guān)口后，多頭資金分岐逐漸加大，獲利平倉操作增多。因此鄭棉短暫振蕩回調(diào)，盤中低點(diǎn)一度跌破18000元/噸，隨后跌幅有所收復(fù)，多空雙方在18000-18500元/噸區(qū)間處僵持狀態(tài)，等待貨幣政策、棉花供需基本面及政策面的指引。
從技術(shù)面看，CF2201合約底部17700元/噸支撐較強(qiáng)，多空雙方?jīng)Q戰(zhàn)較往年提前。棉價(jià)持續(xù)上漲，導(dǎo)致大量中高品質(zhì)2020/21年度棉花倉單、港口清關(guān)外棉套保盤被鎖住，難以流出，加劇市場(chǎng)上高指標(biāo)、高可紡性皮棉供給壓力。
但隨鄭棉上試第二目標(biāo)18500元/噸后，反彈動(dòng)能較明顯減緩，多頭分岐也不斷加大，多空雙方短線或在18000元/噸附近展開爭奪。
首先，2021/22年度新疆棉區(qū)產(chǎn)量下降預(yù)期大幅收窄。中國棉花協(xié)會(huì)對(duì)新疆自治區(qū)2291個(gè)定點(diǎn)農(nóng)戶調(diào)查顯示，7月新疆極端天氣多，但持續(xù)時(shí)間均較短，影響有限。預(yù)計(jì)今年新疆棉花單產(chǎn)仍下降0.71%，總產(chǎn)量為523.21萬噸，同比減少0.22%，減幅較上期縮小0.9個(gè)百分點(diǎn)。
其次，紡織服裝業(yè)“金九銀十”成色存疑，或期望越高失望越大。一方面2021年歐美圣誕節(jié)、復(fù)活節(jié)訂單較往年提前3-4個(gè)月下達(dá)，國內(nèi)紡服企業(yè)以訂單“透支”為代價(jià)；另一方面大宗商品上漲、紡服出口議價(jià)能力低及海運(yùn)費(fèi)大漲、集裝箱“一票難求”等利空因素，使我國紡服企業(yè)接中長線訂單熱情持續(xù)下滑，2021年4季度產(chǎn)銷或面臨考驗(yàn)。
最后，央行貨幣政策未轉(zhuǎn)向，寬松預(yù)期落空。6000億MLF操作利率仍為2.95%，與7月持平，并連續(xù)17個(gè)月保持在這一水平，意味著貨幣政策保持穩(wěn)健中性立場(chǎng)，并未轉(zhuǎn)向?qū)捤伞Ｃ缆?lián)儲(chǔ)最新會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)今年可能會(huì)達(dá)到縮減購債規(guī)模的門檻，中國央行會(huì)相應(yīng)做好準(zhǔn)備，盡量避免諸如美元流動(dòng)性收緊等外圍因素?cái)_動(dòng)對(duì)境內(nèi)市場(chǎng)的負(fù)面影響。
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