銀河期貨PTA日評(2018.9.5)
來源：銀河期貨2018-09-06 08:09:57編輯：KK
今PTA主力1901合約延續(xù)震蕩下行，累計(jì)減倉3.35萬手至126.7萬手，跌1.1%收于7734?，F(xiàn)貨方面，PTA現(xiàn)貨偏淡，主流供應(yīng)商一周內(nèi)現(xiàn)貨9300附近仍有收貨，幾單現(xiàn)貨在此附近成交；聽聞部分一周內(nèi)現(xiàn)貨9280-9290附近有商談，整體交投一般。裝置方面，揚(yáng)子60萬噸裝置已重啟。BP110萬噸裝置預(yù)計(jì)10月中檢修1個月，BP125萬噸裝置預(yù)計(jì)9月檢修一周，桐昆、盛虹、恒力等裝置檢修計(jì)劃依舊不明確。近一周以來，PTA現(xiàn)貨價格漲幅趨緩，而PX價格再度大漲，上周五PTA加工費(fèi)受此影響有所下降至單噸2000元左右。從下游聚酯環(huán)節(jié)來看，受原料端價格上漲過快影響，上周周度開工率繼續(xù)回落至90.72%，尤其是短纖負(fù)荷大幅下跌，環(huán)比下降5%至74%附近，瓶片工廠負(fù)荷繼續(xù)維持79%。本周聚酯產(chǎn)品庫存有所上升，利潤方面成品價格漲價周期和原料短期錯配，因此利潤水平繼續(xù)下滑，瓶片、短纖等產(chǎn)品虧損擴(kuò)大。從供應(yīng)角度來說，盡管部分PTA工廠在9月檢修，但揚(yáng)子和佳龍兩套共計(jì)120萬噸裝置于9月重啟，從邊際角度講，供應(yīng)偏緊格局能有所緩解不過在未來翔鷺未重啟老的PTA裝置前，PTA大幅累庫存的概率較小。需求上，聚酯負(fù)荷在9月仍存在下滑可能，金九銀十盡管馬上來臨，但面臨目前低利潤甚至虧損的情況下，下游消費(fèi)或?qū)⒎啪彙X9月ACP商談最終在1340美金，成本端有支撐，中長線來看PTA個人依舊認(rèn)為是一個逢低做多品種，但短期漲幅過大，多空分歧較明顯，靈活資金可以考慮波段操作。
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