鄭棉維持弱勢整理 ——銀河期貨棉花棉紗日評(píng)(3.20)
來源：銀河期貨2018-03-21 09:03:10編輯：KK
期貨
今天鄭棉微跌，5月14920跌25，9月15415跌10，1月15810跌5，持倉增8048手至45.2萬手；鄭紗5月無成交，9月23515漲240。
上游
2017/18年度儲(chǔ)備棉輪出將于3月12日啟動(dòng)，據(jù)國家發(fā)展改革委、財(cái)政部《關(guān)于國家儲(chǔ)備棉輪換有關(guān)安排的公告》(2016年第9號(hào))內(nèi)對(duì)儲(chǔ)備棉輪出銷售底價(jià)計(jì)算公式，第二周(3月19-23日一周)輪出銷售底價(jià)15121元/噸(標(biāo)準(zhǔn)級(jí)價(jià)格)，較前周上調(diào)3元/噸。
2018年3月12-18日據(jù)全國棉花交易市場庫對(duì)庫新疆核查點(diǎn)統(tǒng)計(jì)，公路出疆棉運(yùn)輸量總計(jì)5.27萬噸，環(huán)比增加0.38萬噸，同比增加0.39萬噸，本周運(yùn)輸量較前周小幅增加，僅在18日運(yùn)輸量出現(xiàn)下降。
下游
純棉紗也在逐步恢復(fù)，價(jià)格暫穩(wěn)，走貨一般。C32S主流22900-23000元/噸。個(gè)別已開工企業(yè)反映目前低支紗銷售較好，報(bào)價(jià)基本維持節(jié)前，但優(yōu)惠幅度取消，山東某企業(yè)高配C21S報(bào)價(jià)在22700元/噸現(xiàn)款省內(nèi)送到。
海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2018年2月我國出口紡織品服裝約203.43億美元，同比增漲85.32%，環(huán)比下滑11.96%。其中出口紡織紗線、織物及制品89.18億美元，同比增加94.4%，環(huán)比減少10.7%；出口服裝及衣著附件114.25億美元，同比增加78.8%，環(huán)比減少12.9%。
截至3月12日，進(jìn)口棉紗總庫存7.5萬噸，據(jù)進(jìn)口棉紗主要來源國出口數(shù)據(jù)可以推測，2月中國棉紗到港量將出現(xiàn)明顯下滑，2月中下旬至3月初棉紗到港大幅下滑及節(jié)后下游消費(fèi)逐步復(fù)蘇是進(jìn)口紗庫存水平快速下降的主要原因。
國際市場
印度：19日印度S-6價(jià)格小幅下調(diào)報(bào)40500盧比/坎地，折79.45美分/磅；旁遮普J(rèn)-34價(jià)格堅(jiān)挺，報(bào)4200盧比/莫恩德，折78.5美分/磅。當(dāng)日新花日上市量折皮棉16.5萬包(2.81萬噸)，其中馬哈拉施特拉上市4.5萬包(0.77萬噸)、古吉拉特上市4.3萬包(0.73萬噸)、安德拉上市3.7萬包(0.63萬噸)。據(jù)印度棉花公司(CCI)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至3月12日印度本年度新花累計(jì)上市量折皮棉2460.9萬包(418.36萬噸)，較去年同期(386.04萬噸)增加8.4%。
巴基斯坦：巴基斯坦國內(nèi)棉價(jià)持穩(wěn)，16日中高等級(jí)現(xiàn)貨提貨價(jià)報(bào)7500-7900盧比/莫恩德，折82.50-86.90美分/磅。目前巴基斯坦國內(nèi)軋花廠多持惜售態(tài)度，而紡企謹(jǐn)慎采購，堅(jiān)持隨用隨買，棉市成交清淡。
展望
本年度新疆棉產(chǎn)量大增，商業(yè)庫存量大，2月底全國棉花商業(yè)庫存總量363萬噸，同比增加120萬噸，其中新疆庫287萬噸，同比增加109萬噸。儲(chǔ)備棉上市第二周(3月19-23日)標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷售底價(jià)15121元/噸，與上周相比變化不大。今天儲(chǔ)備方面輪出共掛拍3萬噸，其中新疆棉1.3萬噸。上周儲(chǔ)備棉輪出成交率及成交均價(jià)基本維持一個(gè)下降趨勢。成交比例從剛開始的90%多到周五的60%多，而新疆棉成交均價(jià)也從15000左右下降到14500左右，相比之下，地產(chǎn)棉成交均價(jià)下跌幅度反而要小一點(diǎn)兒，從14000附近下降到13800左右。從成交結(jié)果分析，下游紡企競拍都非常理性，除少部分補(bǔ)庫的，大部分紡企隨用隨買，而貿(mào)易商考慮資金成本及倉儲(chǔ)成本等因素更是不急于購買。儲(chǔ)備棉輪出增加市場可選擇資源，從供需面上分析對(duì)鄭棉影響偏弱。另外儲(chǔ)備棉成交價(jià)較低，性價(jià)比相對(duì)較高，對(duì)現(xiàn)貨也造成較大壓力，特別是跟儲(chǔ)備棉存有替代性的質(zhì)量一般的棉花。但鄭棉跌至14800-15000附近支撐較強(qiáng)，關(guān)注關(guān)鍵點(diǎn)位是否被有效突破。(標(biāo)題：鄭棉維持弱勢整理)
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