近期原油上漲，化工板塊整體維持振蕩上行趨勢，越靠近上游原油且為純油制工藝路線的化工品跟原油相關(guān)性越強(qiáng)，所以聚酯板塊整體相對偏強(qiáng)，今日PTA、短纖、乙二醇各自上漲4%左右。
昨日美國總統(tǒng)拜登正式簽署禁止美國從俄羅斯進(jìn)口能源的行政令。雖美國本身進(jìn)口俄羅斯原油很少，但這樣的表態(tài)顯然是將歐洲大陸國家放在非常被動(dòng)位置，引發(fā)油價(jià)再度走強(qiáng)。且伊朗核談判始終未達(dá)成協(xié)議，油價(jià)方向進(jìn)一步明確后，化工期貨開啟輪動(dòng)補(bǔ)漲。
近期PTA、油制乙二醇處虧損，行業(yè)內(nèi)檢修計(jì)劃已明顯增多。油價(jià)日益高漲，對下游生產(chǎn)企業(yè)影響更明顯，其原料成本抬升，若無法順利轉(zhuǎn)移至終端會(huì)導(dǎo)致下游生產(chǎn)企業(yè)虧損嚴(yán)重。高油價(jià)背景下聚集主要風(fēng)險(xiǎn)是下游需求不足以支撐高價(jià)，形成自下向上的負(fù)反饋，引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈下行風(fēng)險(xiǎn)。
PTA加工區(qū)間持續(xù)被壓縮至低位，2月下旬開始隨著PTA集中檢修較多，目前儀逸盛石化、征化纖、揚(yáng)子石化、恒力石化、珠海英力士等裝置均存檢修預(yù)期。乙二醇一體化裝置在虧損較嚴(yán)重下，乙二醇積極跟進(jìn)上漲，盡量收窄虧損。隨著石腦油制乙二醇虧損程度不斷擴(kuò)大，國內(nèi)部分裝置生產(chǎn)壓力凸顯，供應(yīng)端開始出現(xiàn)收縮。
聚酯當(dāng)前需求造成高企的原油價(jià)格向下傳導(dǎo)受阻，下游聚酯首次釋放減產(chǎn)計(jì)劃。目前織造企業(yè)剛需采購為主，下游聚酯成品庫存壓力較大，且近期POY、FDY、滌綸短纖、聚酯切片等已出現(xiàn)虧損，周二部分聚酯工廠公布3月中下旬檢修計(jì)劃，PTA剛需面臨見頂壓力。
終端方面，上周江浙終端加彈、織造、印染工廠開工繼續(xù)小升，在原料價(jià)格繼續(xù)沖高之下，周內(nèi)終端工廠原料采購有跟進(jìn)，聚酯產(chǎn)銷階段性放量。目前春夏季內(nèi)貿(mào)新下達(dá)的訂單有限，外貿(mào)市場因高昂海運(yùn)費(fèi)擠壓利潤接單意愿較謹(jǐn)慎，終端織造需求恢復(fù)整體低于預(yù)期。
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