美棉反彈。隔夜美棉出口大增，外盤(pán)上漲，3月合約結(jié)算價(jià)73.55美分，漲51點(diǎn)。美股周四收盤(pán)走高，受科技類股反彈帶動(dòng)。
　　美棉出口大增。USDA數(shù)據(jù)顯示，截至11月29日一周美國(guó)凈簽約出口本年度陸地棉94279噸，為本年度最高；裝運(yùn)47831噸。當(dāng)周中國(guó)凈購(gòu)57742噸，裝運(yùn)24653噸。
　　兵團(tuán)競(jìng)賣專場(chǎng)將結(jié)束。兵團(tuán)地方儲(chǔ)備棉花競(jìng)賣交易專場(chǎng)將于2012年12月14日（周五）結(jié)束。截止今日，兵團(tuán)棉花競(jìng)賣累計(jì)成交38285.6427噸。
　　紡企詢價(jià)提貨增多，現(xiàn)貨動(dòng)銷。近日河南棉花現(xiàn)貨動(dòng)銷，紡企詢價(jià)提貨增多。一些企業(yè)為盡快回籠資金，開(kāi)始在現(xiàn)貨上試探性銷售。河南周口一家棉企表示，近十多天紗廠詢價(jià)及提貨增多，基本是現(xiàn)款結(jié)算，4級(jí)棉價(jià)19500-19700元/噸，3級(jí)棉20200元/噸。雖然收儲(chǔ)價(jià)更高，但該企業(yè)資金緊張，為了的回籠資金投入到收購(gòu)中去，企業(yè)選擇在現(xiàn)貨上銷售。紡企原棉庫(kù)存下降，隨買(mǎi)隨用地補(bǔ)庫(kù)。另?yè)?jù)了解，某國(guó)際棉商近期在山東、河北等地采購(gòu)皮棉用于生成倉(cāng)單，三級(jí)棉價(jià)格20200元/噸，4級(jí)棉價(jià)格19700元/噸，倉(cāng)單形成后付款80%。一些資金緊張的企業(yè)選擇這一方式出貨。
　　棉籽漲價(jià)籽棉報(bào)價(jià)提高，交儲(chǔ)庫(kù)容緊張。河北景縣天氣轉(zhuǎn)冷，采摘結(jié)束。當(dāng)?shù)孛拮衙拮咽蹆r(jià)1.14元/斤，較昨日提高0.02元/斤，較前日提高0.04元/斤。企業(yè)收購(gòu)積極性增加，提高籽棉收購(gòu)價(jià)，當(dāng)?shù)?級(jí)籽棉收購(gòu)價(jià)4.26元/斤（衣分率37%，回潮率11%），4級(jí)收購(gòu)價(jià)4.10元/斤，均較前日提高0.05元/斤。按3%虧損，加工費(fèi)用600元/噸計(jì)算，3級(jí)皮棉折合生產(chǎn)成本為19930元/噸，4級(jí)皮棉生產(chǎn)成本為19060元/噸，交儲(chǔ)利潤(rùn)在500元/噸左右。由于收儲(chǔ)庫(kù)容緊張，棉企交儲(chǔ)難度增加。現(xiàn)貨也略有好轉(zhuǎn)，無(wú)碼大包4級(jí)皮棉售價(jià)19000元/噸（凈重自提），弱4級(jí)18700元/噸，小包好4級(jí)皮棉18700元/噸，弱4級(jí)棉18400元/噸，均較前幾日提高了100-200元/噸。
　　籽棉質(zhì)量下滑，收購(gòu)量萎縮。安徽省安慶棉企反映，最近各廠籽棉收購(gòu)量明顯下降，主要是今年該地區(qū)棉花受災(zāi)，造成籽棉產(chǎn)量質(zhì)量下滑。現(xiàn)在的籽棉質(zhì)量不少是5級(jí)籽花，不能加工成交儲(chǔ)。一些企業(yè)計(jì)劃半個(gè)月內(nèi)結(jié)束收購(gòu)。為了購(gòu)買(mǎi)好籽棉，一些400型廠提高了籽棉收購(gòu)價(jià)。3級(jí)籽棉（衣分39%，含水12%）最高價(jià)達(dá)4.30-4.33元/斤。
　　現(xiàn)貨有所改善，企業(yè)停收5級(jí)棉。中儲(chǔ)棉發(fā)布了規(guī)范五級(jí)棉收儲(chǔ)公告后，河北衡水、滄州的五級(jí)棉收購(gòu)混亂現(xiàn)象改善。7日，衡水某企業(yè)負(fù)責(zé)人稱，由于現(xiàn)在只能在本地收購(gòu)，該企業(yè)于本周撤回了在保定、邢臺(tái)兩地的收購(gòu)站。當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨市場(chǎng)改善，4級(jí)小包棉主流成交價(jià)18700-18800元/噸（提貨、毛重、帶票），弱4級(jí)18400元/噸左右；不符合交儲(chǔ)條件的大包4級(jí)棉主流成交價(jià)19000元/噸左右，弱4級(jí)18500元/噸。近日，山東、河南的紡企前來(lái)采購(gòu)，加工企出售無(wú)法交儲(chǔ)的棉花，但普遍是微利或虧損。現(xiàn)貨活躍一是近期部分企業(yè)原料庫(kù)存見(jiàn)底，二是今年企業(yè)收購(gòu)加工謹(jǐn)慎，所加工的地產(chǎn)棉整體品質(zhì)較好。
　　旺季企業(yè)開(kāi)工良好，庫(kù)存外棉為主。11、12月是紡織行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，據(jù)了解江蘇南通一家大型紡企開(kāi)工率100%，但該廠負(fù)責(zé)人認(rèn)為這種情況僅會(huì)持續(xù)到12月上旬。目前該企業(yè)棉花用量只占總原料的30%，棉花結(jié)構(gòu)是新疆棉，外棉和少量地產(chǎn)棉，有2-3個(gè)月庫(kù)存。鹽城一家紡紗小型紡織企業(yè)每個(gè)月用棉量250噸左右，由于最近內(nèi)地棉價(jià)上漲，且都是公重結(jié)算，所以主要用外棉，以澳棉和美棉，棉花庫(kù)存在3個(gè)月左右。
　　收儲(chǔ)成交366萬(wàn)噸。6日，計(jì)劃收儲(chǔ)99280噸，成交41890噸，較前一天減少1510噸。其中新疆庫(kù)點(diǎn)計(jì)劃收儲(chǔ)16000噸，成交16000噸；內(nèi)地庫(kù)計(jì)劃收儲(chǔ)83280噸，成交25890噸。收儲(chǔ)累計(jì)成交3657770噸，新疆累計(jì)成交1941320噸，內(nèi)地累計(jì)成交1191940噸，骨干企業(yè)共累計(jì)成交524510噸。
　　鄭棉維持弱勢(shì)。7日鄭棉開(kāi)盤(pán)小幅拉升，05合約在19200一線遇阻回落，全天窄幅震蕩，尾盤(pán)小幅收購(gòu)；01合約減倉(cāng)上漲，尾盤(pán)收于高點(diǎn)。鄭棉1301收于19755，漲55點(diǎn)，1305合約收于19140，漲20點(diǎn)。當(dāng)日總成交6.36萬(wàn)手，較前一交易日增加2.05萬(wàn)手；持倉(cāng)30.9萬(wàn)手，增加4490手。截至12月7日，05和01合約負(fù)價(jià)差為-585元/噸，6日為-560元/噸。
　　7日，期貨撮合價(jià)差繼續(xù)較6日擴(kuò)大，目前在421元/噸，6日在394元/噸。
　　截至12月7日，鄭棉倉(cāng)單數(shù)量為520張（合20800噸），較前一交易日減少2張；有效預(yù)報(bào)為39張，較昨日增加2張。
　　本周鄭棉繼續(xù)偏弱震蕩，區(qū)間進(jìn)一步收窄。01合約緩慢下滑，遠(yuǎn)近月負(fù)價(jià)差縮小，期貨撮合價(jià)差也有所收窄。倉(cāng)單預(yù)報(bào)持續(xù)增加。截至12月6日，收儲(chǔ)成交366萬(wàn)噸，包括疆內(nèi)194萬(wàn)噸，內(nèi)地119萬(wàn)噸。向疆內(nèi)投放的指標(biāo)減少，企業(yè)競(jìng)拍困難；內(nèi)地一些地區(qū)棉農(nóng)惜售，收購(gòu)僵持。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨穩(wěn)中偏漲，小企業(yè)采購(gòu)地產(chǎn)棉補(bǔ)庫(kù)，仍是隨用隨買(mǎi)；貿(mào)易商繳納40%關(guān)稅通關(guān)低價(jià)外棉。各國(guó)新棉大量上市，未來(lái)數(shù)月外棉將陸續(xù)到港。下游棉紗市場(chǎng)疲軟，價(jià)格重心下移，紗廠利潤(rùn)空間萎縮，貿(mào)易商看淡后市。
　　目前全球庫(kù)存消費(fèi)比達(dá)到歷史高位，國(guó)內(nèi)棉花庫(kù)存龐大，內(nèi)外棉價(jià)差巨大降低紡織競(jìng)爭(zhēng)力，收購(gòu)?fù)惺凶饔眠f減，這些都將壓制棉價(jià)。短期看，近日宏觀轉(zhuǎn)暖，股市商品反彈居多，但棉花明顯偏弱?；久嫔希宅F(xiàn)貨回暖，對(duì)價(jià)格略有支撐，建議反彈適量沽空，05合約阻力位19200-19250。

　　棉花及紗線、坯布價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)防范咨詢：銀河期貨青島營(yíng)業(yè)部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936