美棉反彈。上周五缺乏買盤，加之外圍走低，美棉小幅下跌，12月合約收于72.42美分，跌31點(diǎn)；成交繼續(xù)萎縮。美國(guó)股市周五收盤漲跌互見。道指小幅走高，因美國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)增速高于預(yù)期，抵消了投資者擔(dān)憂公司業(yè)績(jī)前景不振所造成的不利影響。

　　美國(guó)第三季度GDP增長(zhǎng)2%。美國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)增速加快，得益于總統(tǒng)大選前的幾個(gè)月消費(fèi)者和聯(lián)邦政府開支增加以及住房市場(chǎng)的改善。商務(wù)部公布，第三季度GDP折合成年率增長(zhǎng)2.0%，好于此前市場(chǎng)預(yù)期。該數(shù)據(jù)是下個(gè)月美國(guó)總統(tǒng)大選前公布的最后一份GDP數(shù)據(jù)。盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、經(jīng)濟(jì)前景存在不確定性，但第三季度美國(guó)民眾的消費(fèi)仍有所增加。當(dāng)季實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出增長(zhǎng)2.0%，增幅高于第二季度的1.5%。耐用品支出增長(zhǎng)尤其強(qiáng)勁，增幅達(dá)8.5%。

　　南疆籽棉質(zhì)量下滑，企業(yè)收購(gòu)分化。近日，南疆阿克蘇、巴楚等地40%衣分、11%以內(nèi)水份籽棉的收購(gòu)價(jià)9.05-9.10元/公斤。而阿瓦提、沙雅一些軋花41-42%衣分籽棉的收購(gòu)價(jià)達(dá)到9.20-9.25元/公斤，部分軋花實(shí)行最高限價(jià)9.35元/公斤的措施。主要原因是隨中期花采摘臨近尾聲，霜期花和催熟的籽棉陸續(xù)上市，高等級(jí)籽棉交售量明顯下滑。軋花廠對(duì)水份超標(biāo)、霜黃棉較重以及等級(jí)低的籽棉慎重收購(gòu)，拒收普遍。10月下旬以來，軋花廠兩極分化；一類是開秤早，交儲(chǔ)早，收購(gòu)平均成本相對(duì)比較低的企業(yè)，只要籽棉品級(jí)好，40%衣份價(jià)格達(dá)到9.20元/公斤左右仍敞開收購(gòu)；另一類企業(yè)開秤比較晚，籽棉平均價(jià)較高，多在9.05-9.10元/公斤，按當(dāng)前棉籽1.86-1.88元/公斤的價(jià)格計(jì)算，交儲(chǔ)即使不虧損也沒有利潤(rùn)，且交儲(chǔ)競(jìng)拍困難，因此進(jìn)入10月下旬，在籽棉收購(gòu)價(jià)未回落的情況下，主動(dòng)降低籽棉收購(gòu)量，不再搶收。

　　江蘇企業(yè)提高報(bào)價(jià)爭(zhēng)取優(yōu)質(zhì)籽棉。近期江蘇主產(chǎn)棉區(qū)的大豐、射陽、東臺(tái)、亭湖等地的棉花企業(yè)相應(yīng)提高籽棉收購(gòu)報(bào)價(jià)，以爭(zhēng)取更多優(yōu)質(zhì)棉花資源。大豐市一致性好，衣份38.5%以上的籽棉，企業(yè)收購(gòu)價(jià)4.20-4.35/斤，達(dá)不到這一標(biāo)準(zhǔn)的籽棉在4元/斤左右。業(yè)務(wù)人員認(rèn)為，衣分38.5%的籽棉，折算皮棉成本約為每噸19300元上下，按國(guó)儲(chǔ)棉收儲(chǔ)價(jià)仍有利潤(rùn)空間。

　　湖南收購(gòu)緩慢，企業(yè)從湖北調(diào)運(yùn)籽棉。湖南安鄉(xiāng)縣4級(jí)籽棉收購(gòu)價(jià)4.0元/斤(衣分36.5%,水分14%以內(nèi))，37%衣分收購(gòu)價(jià)4.1元，棉籽1.12元/斤。當(dāng)?shù)啬壳安烧^半，但收購(gòu)較慢。受訪企業(yè)中有的尚未開秤，預(yù)計(jì)28號(hào)開始收購(gòu)，主要原因是貸款較難和棉花成熟晚。已收購(gòu)的籽棉衣分以36.5%為主，比去年低一個(gè)點(diǎn)。從湖南安障鄉(xiāng)今年籽棉衣分大部分為37%，由于本地棉花衣分偏低，長(zhǎng)度也欠佳，因此有企業(yè)從湖北枝江調(diào)運(yùn)籽棉。

　　山東籽棉采摘尾聲，收購(gòu)成本偏高。山東省籽棉采摘率超過90%以上，部分棉田已經(jīng)采摘結(jié)束。一個(gè)月以來，棉花價(jià)格基本穩(wěn)定，部分棉農(nóng)惜售心理下降，交易量明顯增多，這幾天棉企日收購(gòu)量有所增加，目前籽棉收購(gòu)主要以3-4級(jí)籽棉為主，魯北籽棉的衣分普遍偏低，品級(jí)較好的三級(jí)籽棉實(shí)際產(chǎn)出最高衣分率在36.5%左右。3級(jí)籽棉收購(gòu)價(jià)4.2-4.25元每斤，4級(jí)籽棉收購(gòu)價(jià)4.10-4.15元每斤，衣分36-37%之間為多。德州部分加工企反映，目前收購(gòu)成本仍然偏高，四級(jí)收購(gòu)成本達(dá)19100元每噸，加上加工成本800元每噸，與收儲(chǔ)價(jià)基本持平，交儲(chǔ)利潤(rùn)微薄。

　　棉副弱勢(shì)趨穩(wěn)。29日，近期上市籽棉質(zhì)量為年度中較為理想階段，各地企業(yè)力爭(zhēng)多收購(gòu)好棉花，價(jià)格上調(diào)，下游油廠相應(yīng)提高棉油價(jià)格來平衡運(yùn)營(yíng)，不過幅度受到外圍市場(chǎng)限制，并不大，棉粕、棉短絨以及棉殼需求不理想，價(jià)格弱勢(shì)趨穩(wěn)，市場(chǎng)相對(duì)清淡。

　　9月棉紗進(jìn)口量同比增62%。海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2012年9月，我國(guó)棉紗進(jìn)口13.8萬噸，環(huán)比減少9.2%，同比增加62.3%。2012年1至9月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉紗108.67萬噸，同比增加46.3萬噸，增幅74.2%；累計(jì)出口棉紗32.03萬噸，同比增加1.08萬噸，增幅3.48%。此外，9月我國(guó)棉布出口量7.06億米，環(huán)比增加23.6%，同比增加11.1%，2012年1至9月出口棉布57.8億米，同比增加3.98%。

　　鄭棉縮量下跌。29日，鄭棉低開后低位震蕩，成交量萎縮，降至1月20日以來的最低水平，持倉(cāng)增加，尾盤收于最低點(diǎn)。近月合約跌幅較大。撮合延續(xù)跌勢(shì)，跌幅加深。

　　鄭棉1301收于19500，跌60點(diǎn)，1305合約收于19280，跌50點(diǎn)。當(dāng)日總成交5.61萬手，較前一交易日減少2.7萬手；持倉(cāng)33.1萬手，增加7248手。

　　今日商品股市普跌，工業(yè)品跌幅較大；股市周一收低，權(quán)重指標(biāo)股疲軟拖累大盤；上證綜指收盤跌0.35%，報(bào)2058.94點(diǎn)，成交嚴(yán)重萎縮。

　　29日期貨撮合價(jià)差再次擴(kuò)大，近月價(jià)差為490元/噸。

　　29日，隨著近日期貨價(jià)格下跌，倉(cāng)單流出有所加快，期貨倉(cāng)單為870張，減少27張。

　　鄭棉1305合約和1301合約負(fù)價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，達(dá)到-230元/噸。

　　紡企接單不理想，加之內(nèi)外棉價(jià)差較大，對(duì)國(guó)產(chǎn)棉采購(gòu)不積極，主要使用進(jìn)口棉和前期競(jìng)拍的儲(chǔ)備棉；由于棉籽價(jià)格止跌反彈，國(guó)內(nèi)籽棉價(jià)格穩(wěn)定，收購(gòu)穩(wěn)步進(jìn)行。收儲(chǔ)成交154萬噸，但疆內(nèi)指標(biāo)緊張，庫(kù)容緊張。

　　目前新棉大量上市，內(nèi)外價(jià)差、期貨撮合價(jià)差擴(kuò)大，關(guān)注內(nèi)外盤套利及撮合期貨套利交易。由于紡織企業(yè)處境艱難，近日市場(chǎng)傳言國(guó)家將于11月拋出一定數(shù)量收儲(chǔ)的外棉。目前市場(chǎng)偏弱，空單繼續(xù)持有，現(xiàn)貨企業(yè)擇機(jī)在05合約套保。

　　棉花及紗線、坯布價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)防范咨詢：銀河期貨青島營(yíng)業(yè)部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936