ICE美棉微漲。ICE期棉缺乏方向指引弱勢盤整，收盤小幅上漲，成交清淡，3月合約結(jié)算86.84美分/磅，漲4點。市場擔(dān)心會有前期合約繼續(xù)被取消，關(guān)注今晚的美棉出口報告。

　　歐洲央行向銀行業(yè)提供創(chuàng)紀錄規(guī)模注資。周三歐洲央行通過首次3年期再融資操作發(fā)放貸款4891.9億歐元，創(chuàng)該行長期再融資操作的最高紀錄，表明各行預(yù)計直到2012年底其他融資渠道都將繼續(xù)吃緊。

　　12月前半月四大行新增貸款約750億。消息人士透露，12月前十五天，四大行新增貸款投放750億。其中，后五天投放超過前十天投放總和。預(yù)計12月貸款規(guī)?；蜻_6000億，全年新增貸款有望接近7.5萬億。四季度投放環(huán)比增長或預(yù)示明年的信貸環(huán)境將有所放松。

　　巴曙松稱外匯占款下降或促使存準(zhǔn)率下調(diào)。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松在接受《中國經(jīng)濟時報》采訪時稱，由于外匯占款減少，中國央行可能會繼續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。央行周一公布的數(shù)據(jù)顯示，11月份中國央行和金融機構(gòu)外匯占款凈減少人民幣279億元，顯示外資連續(xù)第2個月凈流出。在目前海外資金流動出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的情況下，許多經(jīng)濟學(xué)家認為央行存在下調(diào)存準(zhǔn)率和增加貸款供應(yīng)的空間。

　　收儲成交增加。22日計劃收儲120300噸，成交42730噸（新疆庫22360噸，內(nèi)地庫20370噸），較上一交儲日增加6630噸。收儲累計成交1787040噸（新疆1175160噸，內(nèi)地6611880噸）。

　　籽棉質(zhì)量下降，紡企隨用隨買。河北冀州部分棉廠反映，本周棉農(nóng)交售的籽棉質(zhì)量下降，一是衣分較前期下降1%-2%；二是纖維長度出現(xiàn)26毫米或者以下的情況；三是顏色慘白不自然；四是馬值下降，纖維彈性和強力差。為減少交儲風(fēng)險，企業(yè)自22日起下調(diào)籽棉收購價，嚴把質(zhì)量關(guān)。22日，棉企弱3級籽棉（衣分37%，回潮率10%、下同）報4.15元/斤，較19日持平，但這部分籽棉數(shù)量極少；衣分36%的4級籽棉報價3.81-3.82元/斤，較19日下降0.02元/斤；衣分35%的統(tǒng)花報價3.73-3.75元/斤，降0.02-0.03元/斤。另外，該市近日棉副產(chǎn)品售價小幅走高，銷售回暖。15日以來，當(dāng)?shù)丶爸苓吋徠笾鲃釉儍r增加，但“問多買少”，隨用隨買，主動補庫意愿不強。

　　鄭棉縮量下跌。22日，鄭棉低開低走，盤初跌至日內(nèi)低點后反彈，走勢震蕩，收盤小幅下跌，成交持倉減少。1205收于20680，跌10點，1209收于21135，跌5點。當(dāng)日總成交6.6萬，減少1.08萬手；總持倉25.2萬，減少1.46萬手。宏觀方面，政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向，但力度并不強勁，因此，在經(jīng)濟增速明顯回落、外部風(fēng)險未解除的情況下，這種政策取向不足以推動市場持續(xù)反彈。由于政府反復(fù)強調(diào)，明年將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，因此預(yù)計宏觀政策將階段性對行情產(chǎn)生支撐。短期來看，市場對央行在年底前后再次下調(diào)存準(zhǔn)有較強預(yù)期。

　　基本面上，紡企在年前有一定補庫，但是并不樂觀。由于接單情況不佳，一些企業(yè)提早放假，對行情支撐有限。此外，港口外棉數(shù)量較大，也對國產(chǎn)棉形成抑制?；久娴闹蝸碜阅甑浊懊薷毙星橛兴嘏?、本月收儲量將達200萬噸以及配額成本較高以及發(fā)放時間和數(shù)量的不確定。從盤面看，由于基本面沒有明顯變化，政策面未出臺政策，外盤波動影響有限，因此市場缺乏指引，上下兩難，資金開始撤離，多單謹慎持有，設(shè)好止損，或日內(nèi)波動操作。

　　棉花及紗線、坯布價格風(fēng)險防范咨詢：銀河期貨青島營業(yè)部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936