ICE美棉小幅下跌。上周五美棉小幅下跌，12月合約結(jié)算價報99.24，跌26點，3月合約報98.04，跌84點。由于投資者移倉，上周ICE美棉成交活躍。本年度中國的收儲政策提振全球棉價，明年配額發(fā)放時間和數(shù)量將成為影響外棉走勢的主要因素。

　　遠(yuǎn)期美棉受歡迎。由于內(nèi)地棉價持續(xù)回落，用棉企業(yè)隨用隨購，因此港口現(xiàn)貨外棉銷售清淡，但是紡企在踴躍采購遠(yuǎn)期美棉。原因包括：一是遠(yuǎn)月美棉報價已經(jīng)降至用棉企業(yè)的采購底線附近；二是棉紡廠資金緊張，訂購美棉可開6個月甚至9個月信用證；三是本年度內(nèi)地三級棉較少，新疆二、三級棉成本和報價偏高，因此部分企業(yè)提前采購高等級、強力好的美棉；四是由于收儲量持續(xù)增加，企業(yè)擔(dān)心明年會出現(xiàn)高等級花缺口。此外，印度供應(yīng)商由于信譽較差，在沒有現(xiàn)貨大量到港的情況下，企業(yè)采購謹(jǐn)慎，且印度棉不適合紡高支紗。

　　棉商為防無法交貨購買陳棉。澳棉SM級滑準(zhǔn)稅報價20125元/噸，據(jù)悉，某澳大利亞棉商將SM1-1/8″港口凈重提貨價降至20000元/噸以下（已用配額通關(guān)），美棉EMOTSLM級滑準(zhǔn)稅報價約19277元/噸。據(jù)悉，港口一些中小貿(mào)易商在拋售2010/11年度陳棉，國內(nèi)一些大貿(mào)易商和部分外商卻在購買陳棉，原因是擔(dān)心美國新棉因為長度不足、強力不夠，無法交貨，且印度棉能否在11月下旬或12月到港也存在變數(shù)，為不影響用棉企業(yè)生產(chǎn)，可能提出用陳棉代替交貨。

　　南疆交售量減少，交售期拉長。南疆一些棉企反映，11月中旬后，棉農(nóng)、棉販交售籽棉數(shù)量明顯下降，而且霜后花、低等級、高水份籽棉增多阿克蘇西大橋、庫爾勒尉犁縣部分軋花廠已經(jīng)逐漸停收。一些廠家雖然繼續(xù)收購，但是日均收購量僅30-50噸。由于籽棉交售期拉長，一些企業(yè)預(yù)計2011年春節(jié)前后仍然有一些軋花廠開秤收購，棉農(nóng)留的少量高等級籽棉可能要留到春節(jié)后銷售。

　　南疆現(xiàn)貨銷售繼續(xù)倒掛。2011年公檢新疆棉長度普遍較短，28mm占主體，27mm比例也較高。南疆皮棉售價仍然疲軟，11-13日阿克蘇地區(qū)2級皮棉報價19800-20000元/噸（公定），毛重結(jié)算20200-20300元/噸，由于現(xiàn)貨倒掛幅度比較大，加工企業(yè)只能一方面少量交儲，及時歸還農(nóng)發(fā)行貸款，同時降低賭市場的風(fēng)險；另一方面采取汽運運輸，加快皮棉出疆。但是從內(nèi)地棉紡廠的采購量和采購價看，新疆棉企11、12月順價銷售的難度很大，只能等待春節(jié)后市場的轉(zhuǎn)機。。

　　金融市場普漲。在內(nèi)外利好的帶動下，周一股市高開高走，上證綜指收盤漲1.92%，報2528.71點，成交額825億元，較上周五增加27%。銅、鋅、塑料及PTA漲幅較大，天膠漲停；棉、糖的漲幅在1%以內(nèi)。

　　日收儲量創(chuàng)新高。14日計劃收儲6.93萬噸，實際成交46970噸（新疆庫成交3.2萬噸，內(nèi)地庫成交1.497萬噸）。目前收儲累計成交46.4萬噸，新疆累計成交331080噸，內(nèi)地累計成交132930噸。14日的成交量為收儲啟動以來的最高水平，雖然目前現(xiàn)貨疲軟，但是按目前進(jìn)度，在剩下90余天的時間內(nèi)，收儲總量有望超過300萬噸。

　　鄭棉增倉上漲。14日，由于歐洲方面的擔(dān)憂暫緩，10月信貸數(shù)據(jù)增強對政策寬松的預(yù)期，加之技術(shù)今日鄭棉高開，上午窄幅波動，早盤結(jié)束前行情有所啟動，午盤持續(xù)上漲，高位盤整。成交持倉雙雙增加?？偝山?1.9萬，增加6.24萬手；總持倉30.5萬，增加2.09萬手。1205合約收于20328，較前一交易日漲115點，1201合約收于20035，漲85點。

　　技術(shù)面上，鄭棉今日尾盤沒有出現(xiàn)大幅減倉，如果明日有效突破20450，短線有望進(jìn)一步走高；基本面上，收儲量在近期回落后再次明顯增加，將對市場產(chǎn)生較強的心理支撐；外圍方面，宏觀政策轉(zhuǎn)暖，短期內(nèi)結(jié)構(gòu)性寬松的心理支撐仍在，唯一的不確定因素來自歐債危機，如果解決過程再次爆出重大負(fù)面消息，將形成利空。

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